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欧洲央行利率加息25个基点已是“板上钉钉”,但是会超预期加息50基点吗?

欧元区

欧洲中央银行总部位于德国法拉克福,成立于1998年,负责欧元区的金融及货币政策。其执行董事会包括六名成员,其中四个最大的成员银行国分别为法国,德国,意大利以及西班牙。欧洲央行以“价格稳定”为唯一目标,并在2003年制定“低于但接近2%”的通胀率,以利率机制来控制通胀率,但是却不为失业率以及货币汇率设定调控政策。这使得部分人员感到这样的经济政策并不平衡,认为可能导致欧洲地区经济与民生不平衡等问题。

历代行长

1998年5月,第一任行长维姆·德伊森贝赫被任命为欧洲中央银行行长,任期8年。在任期间,欧元在1999年成功面世,使欧盟各国之间的贸易往来更为便捷。

2003年10月,第二任行长让·克洛德·特里谢上任,在任期间,加息11次,降息7次。

2011年10月,第三任行长马里奥·德拉基上任,在任期间,持续降息8次,并无加息举措。

2019年11月,现任行长克里斯蒂娜·拉加德上任,持续放鹰表示将在本月7月21日,将开启任期内首次加息25个基点,结束2011年以来维持的0利率。

汇市分析

基本面分析:

自2022年2月24,俄罗斯对乌克兰实施特殊军事行动,各国出于人道主义开始对俄罗斯实施各方面制裁,包括能源以及食品出口。欧盟能源需求结构多元化,石油,天然气,各占35%和24%。欧盟能源自给率低,其中石油几乎完全依赖进口,84%的天然气依赖进口。在2020年调查中,欧盟能源总进口依赖程度为57%,而俄罗斯占据其中24%。俄罗斯作为欧盟最大的能源进口国,石油与天然气出口分别占约37%和41%的欧盟能源进口。对俄罗斯实施制裁使得欧盟地区能源和食品价格飙升。据调查,6月份欧元区能源价格上涨41.9%,食品价格上涨11.1%,导致6月份通胀率继续冲高,调和CPI在5月同比上升8.1%后,6月继续同比上升8.6%,续创历史最高水平,高于预期的8.5%。整体通胀远高于欧洲央行2%的目标。失业率方面,6月30日发布的失业率为6.6%,低于预期的6.8%。通胀率持续冲高,失业率低于预期。这两方面为欧洲央行铺平了通过利率机制来控制通胀的道路。欧洲央行计划在7月份加息至少25个基点,并且央行行长拉加德立场强硬表示 “在某些情况,渐进主义显然是不合适的” 。部分鹰派成员表示加息50个基点应该成为一种选择,包括奥地利央行行长, “大鹰派” 霍尔兹表示通胀已经持续创新高,应该加息50个基点。市场预测本次加息25个基点与50个基点的可能性均为50%。

技术面分析:

周图级别,自2021年6月,欧美呈现M顶筑顶,5日,10日与20日均线形成二次死叉后,欧美一路下跌不断跌破支撑位,达到欧美1:1平价。7月19日盘面时间10点,市场报道欧洲央行将在本次会议考虑50个基点后,当时时间段欧美上涨约80个点,欧美从底部平价盘整之后,上涨远离平价。天图级别,欧美连续3天呈阳线,5日均线呈向上趋势,或穿过10日均线形成金叉,MACD也形成零下金叉,后市看涨情绪强烈。目前欧美强阻力位在1.035附近,若价格可强势顶破该位置,届时欧元后续涨势将更值得期待。

25个基点还是 50个基点?

结合基本面与技术面,欧洲央行或本次仅仅加息25个基点。高盛与摩根士丹利也都预测加息25个基点,坚持渐进的正常化进程,并保持货币政策的灵活性。近日一些数据表明,面对俄乌冲突带来的经济下行风险,欧元区经济活动或已经失去动力,有经济增长放缓的迹象,欧洲央行管理委员会承诺将逐步加息,冒然大幅度加息或导致欧元区比预期更早的进入衰退。预计欧洲央行将在9月份加息50个基点结束负利率时代。如欧洲央行按预期加息25个基点,不及美联储本月份加息75个基点的力度,欧美或呈一波跳水时下跌。如若欧洲央行爆冷加息50个基点以上,超出25个基点的预期,欧美或大幅上涨,有望突破1.035附近支撑位,打开上方局面,下一目标将到200日均线。